De acordo com o mestre Howard Marks é a “natureza indeterminada dos eventos futuros” que cria o risco de investimento. Tentar prever com precisão o que pode acontecer daqui a um, três ou cinco anos é impossível, quem dirá um ou dois meses. Se soubéssemos tudo o que vai acontecer, não haveria nenhum risco, e investir seria significativamente mais fácil, todos ganhariam. Mas ganhariam de quem? De onde viria o fluxo financeiro se todos ganham de maneira fácil?

É fundamental, então, pensar em “diversos resultados”, considerando o potencial de cada cenário de investimento e o impacto que ele pode ter nos preços dos ativos.

O futuro deve ser visto não como um resultado fixo que está destinado a acontecer e capaz de ser previsto, mas como uma gama de possibilidades e, com base na percepção de suas respectivas chances, como uma distribuição de probabilidade.

Nessa mesma direção, a campeã de poker, que virou “decision strategist”, Annie Duke defende no seu livro “Thinking in Bets” uma postura probabilística para nos sentirmos mais confortáveis com a incerteza do dia-a-dia para tomarmos decisões mais inteligentes em qualquer situação da vida, minimamente pensadas, não reféns do acaso (desculpe Taleb, mas é preciso planejar mesmo assim).

Em quase todas as decisões, de esportes a negócios e relacionamentos pessoais, existem fatores que podemos controlar e prever, e outros que não podemos e não temos nenhum controle.

Qual a certeza de que um plano funcionará? Qual é a gama de resultados possíveis? A recompensa possível justifica o risco? Uma chance de sucesso de cinco em seis pode ser ótima para um investimento, mas não para uma roleta russa.

Quando se domina a arte de pensar sempre com probabilidades, conseguimos distinguir os resultados das tomadas decisões e não nos incomodamos quando boas decisões dão errado, afinal, se a probabilidade está ao nosso lado o resto é pura casualidade (não te abandono totalmente Taleb).

Como o futuro tem sempre múltiplas composições de probabilidades e não sabemos qual delas vai ocorrer, podemos apenas dizer qual é a mais provável e posicionada ao nosso favor.

Mas mesmo estando corretos sobre a composição das probabilidades sobre determinado evento futuro, podemos ter um resultado totalmente desfavorável. De fato, é normal e aceitável em nosso meio obter um resultado péssimo mesmo tomando uma decisão inteligente e amplamente fundamentada.

Como contar jujubas em um saco. Caso alguém tenha nos contado a composição das cores da jujuba dentro do pacote, por exemplo, 80 jujubas vermelhas e 20 azuis, saberíamos, nessa situação, as probabilidades exatas.

Nesse caso, deveríamos apostar pesado nas jujubas vermelhas nesse jogo, dado que as chances de tirar seria de 4 para 1. Essa seria uma decisão inteligente.

Mas, poderia ocorrer de retirarmos uma jujuba azul, afinal, sabíamos da existência dessa cor dentro do pacote. A cor vermelha predomina, mas ainda assim poderia sair uma azul. O resultado desfavorável (jujuba azul) não indica erro no processo de tomada de decisão em cima de probabilidades conhecidas (4 para 1).